Лев Голберг: полное восстановление рынка недвижимости может занять ещё несколько лет

Эти «зелёные ростки» придают экономистам больше уверенности в том, что восстановление началось, однако никто не ожидает, что оно будет быстрым. «Объёмы и цены, вероятно, достигли дна на наиболее пострадавших рынках, но восстановление будет вялым, без факторов, способных вызвать резкий отскок», — сказал Роберт Кавцик, старший экономист BMO Capital Markets.

«Тем не менее переход от глубокой коррекции к плоскому и стабильному рынку перепродажи — это постепенный прогресс, который, вероятно, устраняет постоянный тормоз для экономического роста Канады».

Долгий путь к норме

457 500 домов, проданных в июле, всё ещё на «значительные» 12% ниже 10-летнего среднего уровня, отметил Роберт Хог, помощник главного экономиста Royal Bank of Canada.

При темпах, наблюдавшихся в последние два месяца, для возвращения к средним уровням активности потребуется около двух с половиной лет, сказал он.

«Это, мягко говоря, не скоростной путь к восстановлению».

RBC полагает, что разворот рынка может «немного» ускориться по мере восстановления доверия, но поскольку в ближайшей перспективе не ожидается снижения процентных ставок, рост населения замедляется, а экономическая неопределённость, вероятно, останется высокой, любой подъём будет постепенным.

Региональные различия сглаживаются

Интересная тенденция: региональные рынки начинают сближаться после лет расхождений — самые «горячие» регионы остывают, а самые слабые набирают обороты. Онтарио, наиболее пострадавший от коррекции на рынке жилья, в последние четыре месяца лидировал по росту продаж в стране. Продажи выросли в Торонто, Гамильтоне, Китченер-Уотерлоо, Лондоне и Оттаве, а цены увеличились в Торонто и Оттаве, сказал Хог.

Другие ранее устойчивые рынки, такие как Саскачеван, Манитоба, Квебек и Атлантическая Канада, теперь показывают признаки выхода на плато. В июле продажи снизились по сравнению с предыдущим месяцем в Реджайне, Саскатуне, Виннипеге, Монреале, Квебек-Сити, Монктоне и на острове Принца Эдуарда.

Цены на жильё в этих рынках продолжают расти, но более медленными темпами. В Монреале и Квебек-Сити годовые темпы роста цен теперь менее половины того, что было в начале года, сказал Хог.

RBC ожидает продолжения этой тенденции. Рынок Онтарио улучшится, поскольку лучшая доступность жилья и перспективы занятости высвободят отложенный спрос.

Рост замедлится на рынках, которые процветали, поскольку они столкнутся с ухудшением доступности, чувствительностью к геополитическим событиям и сокращением иммиграции. «Медведи покинули здание».

Настроения инвесторов

В последнем опросе Bank of America 56% опрошенных управляющих фондами имели повышенную долю акций в портфелях — это самый высокий уровень с ноября 2021 года. Доля наличных средств снизилась до «крайне низких» 3,5%.

«Консенсус-убеждённость такова: нет макро-посадки, нет повышения ставок ФРС, нет сокращения капитальных затрат на ИИ, нет sweeps в демократов, нет медведей», — написали стратеги BofA во главе с Майклом Хартнеттом.

Опрос, проведённый с 7 по 13 августа, стал третьим по бычьим настроениям инвесторов с 2022 года.